"当盈利很充足的时候，散户不一定会全部卖掉，但会卖掉大部分，留下利润观望，这是正常人的心理博弈。" "万物皆周期，黄金白银再强，中间也会有调整，心态平和才能看清趋势。" "美股现在是没有消息就是好消息，就怕突然蹦出个坏消息。" "AI公司不能一直挣不到钱，挣不到钱就没法履约，没钱买卡就会拖垮整个产业链。" "看长做短，在2026年宏观风险加大时，多配传统避险品种才是王道。"
观点一：白银剧烈波动背后的博弈信号与顶部预警
关键洞察： - 政策干预信号：芝加哥商品交易所（CME）近期上调了黄金、白银、铂金的履约保证金，这通常是监管层预防市场过度投机、强制降杠杆的直接手段，预示着大幅波动将至。 - 历史回测规律：从历史经验看，当白银单日涨幅超过10%创下新高后，若次日收跌，往往是明确的“阶段性顶部信号”。 - 持仓心态分析：市场目前处于“空头占优”的博弈阶段。早期获利盘（如成本在40元左右的散户或机构）在利润翻倍后，出于风控考量多会选择减仓套现，而非继续追高。 实际应用： - 谨慎追涨：面对“倒车接人”的声音需保持冷静，观察保证金上调后的流动性变化。 - 利润管理：若有盈利仓位，建议先锁定大部分利润，留下少量仓位观察长期逻辑。
观点二：美股年终压制与“去杠杆”策略
关键洞察： - 期权墙压制：受大机构“领口策略”（Collar Strategy）期权结构影响，标普500指数在年底前可能在7000点关口受到明显压制，呈现高位震荡态势。 - 流动性分化：目前市场成交量萎缩，仅能支撑英伟达等超大盘股上涨，中等市值公司因流动性不足及季节性税务抛压（Tax-loss harvesting）表现低迷。 - 估值修复逻辑：微软、亚马逊、Meta等大盘股虽处于底部震荡，但基本面稳健，属于“正股可拿、杠杆需减”的安全区间。 实际应用： - 降杠杆操作：在指数高位震荡期，应主动减持期权和高倍杠杆仓位，回归正股持有。 - 关注龙头韧性：在流动性受限时，资金会向具有确定性的半导体巨头集聚，可关注下下周CES大会及黄仁勋演说的变盘信号。
观点三：2025-2026年AI泡沫风险与防御性转向
关键洞察： - AI变现困局：OpenAI等大模型公司面临巨大的履约压力，若无法通过盈利支撑持续购买英伟达芯片，将引发产业链连锁崩塌（如甲骨文、CRWD等）。 - 宏观数据失真：受政府停摆等因素影响，部分就业与通胀数据可能存在滞后或失真。2025年第一季度（3-4月）美股可能面临15%-20%的大幅回撤。 - 行业轮动趋势：当AI泡沫论占据主导时，资金将回流传统板块寻求避险。 实际应用： - 资产多元化：2026年美股难度加大，建议增加“传统防御性资产”配置，如必选消费、医药、金融及贵金属。 - 动态补仓：对于特斯拉（看好Robotaxi及FSD落地）和谷歌等公司，建议先建立初步底仓，待利空出尽或大幅回调后再行补仓。